Phát triển thị trường vốn, giảm rủi ro tín dụng

Có thể ví von như thế này rằng vốn cho nền kinh tế đang được hợp lưu từ 2 dòng chảy: Tiền tệ và thị trường vốn. Trong đó, dòng chảy từ thị trường tiền tệ vẫn đang đóng vai trò chủ lưu. Như chia sẻ mới đây của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, quy mô dư nợ tín dụng/GDP của Việt Nam hiện đã lên tới 134%. Nếu tiếp tục phụ thuộc vào nguồn vốn ngân hàng thì có thể sẽ tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Năm 2015, tỷ lệ dư nợ tín dụng/GDP của Việt Nam là 89,7%. Đến cuối 2024, đã lên 134%. Tuy nhiên, trong đó 77% là dư nợ của nhóm khách hàng doanh nghiệp, còn 56% đến từ nhóm khách hàng cá nhân, hộ gia đình. Nên theo các chuyên gia, nếu nhìn thuần về mặt số liệu thì quy mô tổng dư nợ/GDP của Việt Nam vẫn ở ngưỡng phù hợp với nền kinh tế đang duy trì tốc độ tăng trưởng cao.

Các chuyên gia tài chính đánh giá, tỷ lệ tín dụng với nhóm khách hàng doanh nghiệp có thể tăng lên khoảng 100 - 110% GDP, ngang với các nước đang phát triển. Trong bối cảnh đang kinh tế tư nhân đang trở thành một động lực quan trọng nhất của nền kinh tế.

Tỷ lệ vốn tín dụng/GDP của Việt Nam vào khoảng 134%. Con số này theo các chuyên gia vẫn nằm trong khả năng chấp nhận được đối với nền kinh tế. Tuy nhiên, để chia lửa bớt, san sẻ bớt cho kênh tín dụng thì cần phát triển thị trường vốn, phát triển kênh trái phiếu cũng như chứng khoán để chia lửa bớt cho nền kinh tế.

Tuy nhiên, trước mắt sẽ không dễ để khơi dòng chảy từ thị trường vốn. Ngay cả lãi suất đã là rào cản. Lãi suất phát hành trái phiếu mới nhất trong tháng 5 của các doanh doanh nghiệp đều trên 10%/năm. Trong khi lãi vay ngân hàng kỳ hạn 12 tháng vẫn ở mức thấp, bình quân khoảng 7-8%/năm.

Gỡ vướng, tiếp tục hỗ trợ phát triển thị trường trái phiếu là một trong những yêu cầu tiên quyết để hình thành thị trường vốn lành mạnh. Bên cạnh đó, theo các chuyên gia, cần nâng chất và sớm nâng hạng thị trường chứng khoán.

Trong dài hạn, theo các chuyên gia, cần có chiến lược để nâng hạng tín nhiệm quốc gia, qua đó nâng trần đánh giá tín nhiệm với các doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp tiếp cận vốn quốc tế một cách thuận lợi hơn, hoàn thiện bức tranh thị trường tài chính cho doanh nghiệp.