Nhà đầu tư đang đánh giá thấp rủi ro
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vừa cho biết rằng thị trường tín dụng và chứng khoán đang sôi động dường như "không đồng bộ" với một thế giới đang chịu ảnh hưởng bởi sự bất ổn về địa chính trị và thương mại.
Lời cảnh báo này được đưa ra như một phần trong Đánh giá ổn định tài chính hai lần một năm của ECB, liệt kê một loạt các rủi ro cũ và mới, từ các quỹ cạn kiệt tiền mặt dự trữ cho đến thị trường bất động sản bị định giá quá cao và nợ chính phủ cao.
Trong ấn bản mới nhất, ECB cho biết các nhà đầu tư có thể đang đánh giá thấp rủi ro nền kinh tế hoạt động kém hơn dự kiến, căng thẳng thương mại leo thang hoặc chính sách nới lỏng tiền tệ như mong đợi không thành hiện thực.
Phó chủ tịch ECB Luis de Guindos cho biết trong lời mở đầu: "Bất chấp việc rút vốn, định giá cổ phiếu vẫn ở mức cao trong khi chênh lệch tín dụng dường như vẫn không đồng bộ với rủi ro tín dụng cơ bản".
ECB mô tả thuế quan là "rủi ro giảm giá lớn", ước tính rằng việc tăng một độ lệch chuẩn trong chỉ số đo lường sự bất ổn của chính sách thương mại sẽ làm giảm dự báo tăng trưởng trung bình 0,15 điểm phần trăm sau 4 quý.
Bên cạnh đó, ECB cho biết, sự gia tăng bất ổn này cũng đã đẩy giá cổ phiếu của các ngân hàng xuống 10,4% sau 6 tháng và làm tăng chi phí vay trên thị trường trái phiếu thêm 7 điểm cơ bản.
Trong số những rủi ro khác, ECB đã liệt kê các cuộc tấn công mạng, đầu tư tập trung vào thị trường tư nhân và mối liên kết ngày càng tăng - mặc dù vẫn còn mong manh - giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống.
Có thể phải cắt giảm lãi suất để giữ lạm phát ở mức mục tiêu
ECB có thể cần phải cắt giảm lãi suất chủ chốt xuống dưới mức trung lập là 1,5%-2% để ngăn lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu 2% trong bối cảnh kinh tế yếu kém, nhà hoạch định chính sách của ECB Mario Centeno cho biết trong cuộc họp báo hôm nay, 21/5.
"Chúng ta không thể chấp nhận rủi ro khi áp dụng chính sách tiền tệ khiến tỷ lệ lạm phát xuống dưới mục tiêu 2%", ông phát biểu sau khi trình bày báo cáo ổn định tài chính của Ngân hàng Bồ Đào Nha.
Ông nói thêm rằng, lãi suất của ECB "để có thể duy trì lạm phát ở mức mục tiêu 2%, có thể phải giảm xuống dưới mức lãi suất tự nhiên", ước tính mức lãi suất này sẽ nằm trong khoảng từ 1,5% đến 2%.
Trước bối cảnh bất ổn hơn do căng thẳng thương mại toàn cầu, "chúng ta phải duy trì cách tiếp cận ngày càng dễ dự đoán và không thực hiện các bước đi tạo ra thêm bất ổn", ông nói, nhưng không nêu rõ liệu ECB có nên cắt giảm lãi suất thêm lần nữa tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 6 hay không.
Fed có thể sẽ tiếp tục cung cấp USD ra nước ngoài
Các cơ quan giám sát của ECB đang phân tích mức độ tiếp xúc với đồng USD của các ngân hàng khu vực đồng euro nhưng không còn nghi ngờ gì nữa, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ tiếp tục cung cấp thanh khoản vào thời điểm căng thẳng, phó chủ tịch ECB Luis de Guindos vừa cho biết hôm nay, 21/5.
Những căng thẳng gần đây giữa Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và Fed đã làm dấy lên câu hỏi về tính độc lập của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ và cam kết lâu dài của cơ quan này trong việc đảm bảo các ngân hàng nước ngoài không hết đô la khi thị trường tài trợ cạn kiệt.
Ông De Guindos cho biết, cơ quan giám sát của ECB đang xem xét rủi ro này nhưng ông tin tưởng rằng cái gọi là các hạn mức hoán đổi giữa Fed và các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm cả ECB, đã mang lại lợi ích cho cả hai bên và sẽ tiếp tục được duy trì.
"Tôi không nghi ngờ gì về thỏa thuận mà chúng tôi có với Fed sẽ tiếp tục là trụ cột quan trọng cho sự ổn định tài chính toàn cầu. Những thỏa thuận, những đường hoán đổi này có tác động rất tích cực đến sự ổn định tài chính ở cả hai bờ Đại Tây Dương", de Guindos phát biểu tại một cuộc họp báo khi ông trình bày Đánh giá ổn định tài chính (FSR) của ECB.
Tuần trước, Reuters đưa tin độc quyền rằng, các cơ quan giám sát của ECB đã yêu cầu một số ngân hàng đánh giá nhu cầu về USD trong thời điểm căng thẳng và đặc biệt là nếu Fed rút lại các hạn mức hoán đổi.
Tuy nhiên, cho đến nay, thị trường tài trợ của các ngân hàng như hợp đồng mua lại (repo) và hoán đổi ngoại hối (fx) vẫn bình lặng mặc dù có sự bất ổn liên quan đến thương mại ở các loại tài sản khác.
"Hoạt động của thị trường diễn ra có trật tự. Cũng không có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy khả năng tiếp cận nguồn vốn ngoại tệ bị hạn chế thông qua thị trường repo và hoán đổi ngoại hối, mặc dù có sự biến động trong các phân khúc thị trường khác", ECB cho biết trong FSR của mình./.
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!