Theo các chuyên gia, chừng nào chênh lệch lãi suất còn tiếp tục gia tăng giữa ngân hàng Trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương khác trên thế giới, xu hướng mất giá của đồng Yen vẫn được nối dài.
Ở các nước phát triển, các ngân hàng trung ương đang phải đối mặt với lạm phát cao. Tuy nhiên, tình hình tại Nhật Bản lại là một ngoại lệ lớn. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trong nhiều năm đã giữ lãi suất chính sách ngắn hạn và lợi suất trái phiếu 10 năm quanh mức 0 nhằm khuyến khích người tiêu dùng và doanh nghiệp vay tiền để mua sắm và đầu tư lớn. Ngân hàng trung ương nước này chưa thể đẩy lạm phát tiến tới mức mục tiêu 2%, vì vậy đồng Yen tiếp tục giảm giá.
Đồng Yen của Nhật Bản. (Ảnh: Bloomberg)
Chính sách của BoJ cũng có những tác dụng phụ không mong muốn. Các nhà đầu tư quốc tế háo hức vay tiền với lãi suất cực thấp ở Nhật Bản hơn nhiều so với các hộ gia đình và doanh nghiệp trong nước. Những nhà đầu tư này đang vay hàng tỷ Euro mỗi tháng với lãi suất rất thấp ở Nhật Bản, để đầu tư những tài sản này vào những nơi khác trên thế giới với lợi nhuận cao hơn.
Dòng tiền này đã làm tăng giá trị của tất cả các loại tài sản như chứng khoán Mỹ, bất động sản châu Âu và hàng hóa Mỹ Latin. Khi lãi suất bắt đầu tăng ở Nhật Bản, hình thức vay vốn đầu tư này sẽ trở nên kém hấp dẫn hơn nhiều. Do đó, việc BoJ tăng lãi suất sẽ có tác động đến thị trường tài chính.
Bình luận (0)